基于近期投融资事件以及行业热点，高临咨询投资趋势白皮书（3月）总结了活跃于中国市场的境内外投资机构3月份重点关注的投资领域，并分析了其中的关注逻辑。投资机构可通过投资关注度分析预测未来大型交易的分布。
白皮书认为，在经济下行压力下，市场受政策驱动明显，资本更倾向于长线投资，主要集中在技术创新与消费升级领域。白皮书总结了3月最受资本关注的五大行业，全面解读投资人持续关注的行业焦点，关注细分领域和活跃公司的成长性。
投资热词
高临数据显示，医疗健康行业与TMT行业热度持续，依旧领跑投融资市场，其中人工智能与各细分领域的结合成为资本关注的重点。
随着资本市场回归理性，投资人更加看重项目核心驱动因素和投资回报。汽车、物流等领域长线布局意识增强。
受到监管、政策等因素的影响，去年受到热捧的教育、医美等行业逐渐退烧，市场进入行业整合阶段。
基于“悦己消费”的兴起，消费领域持续吸引资本市场的目光。宠物、婚庆等新兴细分行业逐渐受到关注。
市场 “冰火两重天”的态势仍在加剧。部分细分行业进入整合期，头部玩家持续受到资本青睐，同时，部分细分领域估值泡沫正在破裂。
投资趋势 Top 5
创新药物仍是医疗行业热门赛道
老龄化的发展、人口增长、慢性病的流行等因素，不断推动着医疗健康需求和支出的增加。受政策红利推动，创新药物仍是医疗行业的热门赛道。高临数据显示，本轮投资中投资者对于创新药物的兴趣仍主要集中在肿瘤治疗领域。
主要玩家
高临智库（具体内容详询高临）
【案例】百济神州与PD-1药物上市准备：
- 解读已上市PD-1药物的市场推广、药店及医院的渠道分布，以及过去半年的实际销售趋势
- 中国PD-1药物的竞争格局，重点讨论定价策略、潜在市场规模及市场份额
- 百济神州的临床研发进展、未来可能针对的适应症及应用策略
- 比较百济神州和其它PD-1药物的指标，包括疗效、可能的上市时间，以及定价策略
- 百济神州商业化部门的结构、不同部门间合作，以及销售团队组织
- 新药上市准备、国家大病医疗保险报销谈判及药品经销策略
【案例】百丽康美与中国进口保健品市场：
- 中国最受欢迎和增长最快的保健品品类
- 进口保健品消费者画像分析
- 主要销售渠道（线上vs线下）及进口保健品在中国的销售模式（分销与直营）
- 中国保健品法规及进口保健品的贸易关税政策
“悦己经济”细分化推动消费行业继续高涨
消费升级仍是本轮消费零售行业投资的重点。随着80后、90后甚至00后逐渐成为消费主体，与“悦己经济”相关的细分行业仍备受资本关注。高临数据显示，宠物、婚庆等满足情感需求的相关细分领域都有大额融资出现。
主要玩家
新能源汽车长下游产业链进入发展高峰
受到政策和市场的双重认可，新能源汽车市场规模不断扩大。动力电池、充电桩、无人驾驶等汽车上下游产业也受到了资本的关注。高临咨询认为，新能源汽车上下游产业链已经进入发展高峰期。但随着新能源补贴退坡在即，产业进入由政策驱动向市场驱动过渡的转折期，竞争仍将充满变数。
主要玩家
高临智库（具体内容详询高临）
【案例】中国自动引导车（AGV）市场增长机会：
- 应用场景，不同AGV应用场景的市场份额及增长趋势
- AGV未来的增长驱动力
- 车辆引导领域的技术趋势，不同技术对比
- 业内定价趋势及高端市场竞争格局
- AGV企业在海外市场的潜在机会
【案例】高级辅助驾驶系统（ADAS）在中国的增长——毫米波雷达vs激光雷达：
- 毫米波雷达的增长轨迹和技术趋势
- 毫米波雷达国际玩家间的竞争格局
- 中国国内企业研发毫米波雷达的机会
- 技术演化，激光雷达的成本趋势和主要中国玩家的近期发展
智能制造风口频出 机器人行业成新发力点
赋能实体经济已经成为人工智能发展新的方向，智能制造则成为新的“风口”聚集地。产业机器人、商用机器人、家用机器人等各领域都有大额融资出现。高临咨询认为，以机器人为代表的智能制造已成为制造业和服务业的转型方向。目前国内机器人行业刚刚兴起，核心部件国产化、上下游产业链整合都将是资本关注的重点方向。
主要玩家
长租公寓行业整合在即 竞争进入下半场
随着国内放开对长租公寓资产证券化的限制，政策利好与租赁需求双重动因让长租公寓在资本市场一度十分活跃。但2018年租金贷、甲醛房等行业负面新闻频发，让长租公寓市场一度趋于冷静。高临咨询认为，长租公寓行业已经进入市场整合期，规模经济效应凸显。头部玩家凭借资金和规模优势加快连锁布局，持续向三四线城市下沉，不断提高市场占有率，尾部的区域性小品牌越来越难获得融资空间。
主要玩家
高临智库（具体内容详询高临）
【案例】中国长租公寓市场：
- 长租公寓市场的最新数据，重点关注（链家旗下）自如和蛋壳公寓
- 相关政策分析，以及长租公寓公司与金融机构的合作
- 自如和蛋壳公寓的财务及运营表现
焦点公司：蛋壳公寓
蛋壳公寓是紫梧桐(北京)资产管理有限公司旗下品牌，成立于2015年1月。2019年3月，蛋壳公寓对外宣布完成5亿美元C轮融资，此轮融资由老虎环球基金、蚂蚁金服联合领投，春华资本跟投，同时，CMC资本、高榕资本、愉悦资本等跟投。截至目前，蛋壳公寓已完成六轮融资，总融资金额近7亿美元。
融资情况
蛋壳公寓目前已进入北京、上海、广州、深圳等10地市场，管理超过45万间公寓。
主要对手
随着政策暖风频吹，一直潜伏在资本市场水底的长租公寓成为资本竞逐的热门赛道，在投融资市场十分活跃。房企巨头、地产中介、创业企业、互联网企业等各路玩家纷纷涌入长租公寓领域。
据不完全统计，TOP30房企中就有超20家房企已进军或表示将布局长租公寓。各大品牌的公寓间数预计至2020年底会超过1000万间。
行业乱象
各路资本蜂拥而至，长租公寓的混战越发激烈，行业乱象频发。近日，“蛋壳公寓被曝甲醛超标，销售员称一个死人的钱还是能赔起”的话题被送上了热搜。
从推高租金到甲醛超标，再到因企业倒闭而暴露出的租金贷业务，长租公寓在2018年频频“爆雷”，行业融资大幅减少。只有少数几家获得了资本青睐，和2017年形成鲜明的对比。
投资趋势
2019年以来，资本动作频频的蛋壳公寓似乎令人看到了长租公寓行业复苏的趋势。今年初，蛋壳公寓2亿美金收购爱上租，长租公寓行业最大收购案落定，标志着行业进入到深水区。
高临咨询认为，经过了一年的扩张和发酵，随着政策暖风频吹，增加租赁住房供给、降低租房税率等利好，2019年可能会是长租公寓头部品牌融资的集中爆发期。
长租公寓行业在2019年将会进入一个全新整合期，二八效应将会加剧，行业资源、资本、业务等均开始向头部企业集中，尾部区域性中小型企业在融资、资源获取等方面越来越困难，很可能选择被并购或转型。
总结
高临咨询认为，未来技术创新与消费升级两大主题仍是资本市场的关注重点。人工智能与各细分领域的融合已经成为资本投资的主要方向。
在资本冷静期，部分细分行业已经进入整合阶段，在热门赛道中小型企业拿到融资的门槛将越来越高。同时，投资人更加看重项目核心驱动力，在新兴细分赛道，创业公司仍有很大的想象空间。
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