2023年11月中国磷酸铁锂产量急速下滑，较10月下滑10%，相当于少了6GWh电芯量：动力端带动弱储能端未有起色，“动力不动储能未储”。下游需求低于预期，月中采购订单减单较多，磷酸铁锂企业生产积极性受挫；产品迭代升级快，产线整改频率高，产品的良品率下降。
产量方面
2023年11月，中国磷酸铁锂产量为114,000吨，环比减少10%，同比减少5%，累计同比增长34%。
图1：中国磷酸铁锂产量情况
2023年Q4主原料碳酸锂价格下行，下游电芯企业以去库为主，减少原料和产品的库存积压，抑制磷酸铁锂的需求。成本方面，11月的主原料价格下行，带动铁锂材料的制造成本下行。供应端，11月铁锂企业仍以销定产，压缩成品库存，市场上供应总量大幅下降。需求端，临近年底，动力端和储能端电芯企业以清产成品库存为主，维持刚需采购，对磷酸铁锂材料的需求较为有限。2023年12月至2024年Q1，市场传统淡季看空情况仍较浓，磷酸铁锂需求收窄。大部分磷酸铁锂企业开始减停产，产量将大幅下滑。
预计2023年12月中国磷酸铁锂产量为91,050吨，环比和同比分别变化为-20%和-10%。这是自2023年5月以来，月产量将首次跌破10万吨大关。
产能方面
截止到2023年底，国内磷酸铁锂产能有400多万吨。
磷酸铁锂产能布局都是巨头豪华出手、跨行消费频繁刷卡、政企金融齐上阵、各地比拼争创某某速度，磷酸铁锂项目遍地开花，色彩缤纷，所结的果子参差不齐。到目前如此过剩的状态下，仍然有企业怀平天下之志，准备投入到磷酸铁锂行业中来。
图2：2023年中国磷酸铁锂产能（分地区）
巨头企业如湖南裕能、德方纳米、万润新能、常州锂源、融通高科、友山科技等产能占比过半，叠加豪门企业如国轩高科、安达科技、泰丰先行、富临（升华）、丰元锂能、特瑞电池等，总产能足有300万吨之巨。预计，2024年产能的6-7成释放便可满足当年国内磷酸铁锂需求，而出口端在短期内难有较大的放量。在供需方面，以头部企业绑定头部企业为主，二三线企业各显身手，豪门之间的联姻也不见得是幸福的。
开工率方面
11月开工率持续下滑，破50%进入到44%。
11月磷酸铁锂开工率下滑的原因主要是市场需求收窄使得企业订单减少，产量下滑；另外，新投产能年底前集中释放，在市场不景气时，许多企业调试产线以谋2024年大局。
图3：中国磷酸铁锂产能产量开工率
12月预计开工率下滑至历史新低，产能释放和产量下滑同时发力，导致开工率不足30%。
结语
产能过剩已成定局、资金链安全成首要任务，2024年主要目标是挣扎着活下去！
磷酸铁锂下游需求不旺，2023Q4-2024Q1下游备货意愿较弱，使得磷酸铁锂的产量继续低位运行。原料端产能过剩，需求的窗口进一步收窄，导致磷酸铁锂企业“瘦身”压价从窗口中挤过：闯关进入市场后投入战斗。这个情形不由得让人想起有部电影《投名状》，企业生存下来，实属不易。2023Q4减产、压价是短期内迫不得已的举措，近日有多家企业多条产线停产检修。
市场不景气不是最差的结果，动力和储能市场仍然可期。但接下来，企业需要警惕潜在的风险：资金链危机！有些企业在催应收账款时，十分艰难。企业今年的这顿饭还没有吃饱，还要准备明年的大餐，实属不易。若压价出货能够获得优质客源，则是一个可接受的选择；但若把压价让利、账期延长等优惠营销方式应用在资金风险较大的企业身上，则会带来更大的损失，无疑让企业在这个市场不景气的节点上雪上加霜。并且压价出货，在近几个月也无大的市场容量能够收纳。磷酸铁锂企业避开所谓“投名状”式的纵横联合，加快资金回笼、压低经营成本、平稳过冬；门口观望者，谨慎入内。
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